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东阿阿胶的中报业绩预告,股票值不值得买?

时间:2019-07-16 08:24 来源: 散户查股网 http://www.haogula.cn

2019年7月14日下午东阿阿胶发布了《2019年半年度业绩预告》。该公告称东阿阿胶2019年上半年净利润预计同比下降75%至79%。这预示着作为行业龙头企业的东阿阿胶终止了12年业绩连涨态势进入了盘整期。

作为行业龙头东阿阿胶净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元业绩连续十二年保持了正增长且净利润年复合增长率在20%以上。可如今东阿阿胶连涨态势于2019年上半年面临着终结。

对于此次业绩下滑的根本原因东阿阿胶相关负责人表示这是由于受整体宏观环境等因素影响以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低该公司经销商的囤货动机较以往不那么强烈并开始主动消减库存放缓采购从而导致公司上半年产品销售同比下降。

那么对于这个时候的东阿阿胶我们就要懂得换位思考了!

一只股票值不值得买可以通过三个逻辑来解决分别是:为什么认为便宜为什么认为好为什么要现在买对应的就是估值问题品质问题和买卖时机问题。解决了这三个问题股票基本就没有问题了。

第一点:以盈利水平的作为依据!

美股过去80年的盈利增速是6%A股的增速是10.3%。

也就是说如果一家公司的过去5年(一个政策周期)的净利润增长率低于6%那可以直接忽略。

所以你选“好公司”的标准应该是:过去5年净利润增长率>10.3%

而东阿阿胶的净利润年复合增长率在20%以上虽然2019年有所下滑但是平均5-10年的年复增长依然稳稳的保持在一个10%以上20%左右的水平!

记住长期年化20%的公司绝对是高增长真正的大牛股很多在此。所以东阿阿胶毫无质疑这是一家好公司!

第二点:选择行业头部企业。

对于依赖政策的行业头部企业获取的政策支持力度更大而对于仍处于行业洗牌期的行业头部企业幸存的概率更高且头部企业在规模、技术、客户等多方面优势使得其获得高于行业增长速度的可能性较高。因此选择头部企业是成长投资的较好策略。

东阿阿胶是气血滋补第一品牌的高端形象已经深入消费者心智。对下游公司拥有较强的定价能力在上游公司又掌控了关键原材料驴皮的大部分供应具有较为宽阔的护城河。所以无口厚非的是东阿阿胶是行业里的头部龙头企业!

第三点:估值的问题。

无论是还是A股估值水平都是在10-20倍之间。换句话说处于这个区间内的公司估值合理而且越靠近10倍的公司越理想。再结合时代背景挑选优秀的行业龙头。肯定能找到非常赚钱的“好公司”。

目前的东阿阿胶10年平均的市盈率TTM为35.41最低为12.48最高为113.84。目前的东阿阿胶的市盈率明显处于10年平均市盈率的下方所以说估值相当低价值相当高!!

第四点看股价的位置!

无论是买大白马股也好绩优股也罢都不是无条件的去买涨幅过大了或者进入熊市了这些优质股照样会下跌。因此投资者应该顺势而为低价时买进好股票长抱不放而不是高价时大肆采购!

而对于现在的东阿阿胶来说明显处于的是一根上升趋势中的阶段性底部区域位置也就是历史低点所以这个时候的投资价值、机会是远远高于风险的。

总结

综合来看虽然东阿阿胶2019年上半年的业绩有些欠佳但是不影响投资者的信心和布局的冲动!反而这一次的业绩有所下滑给予许多看准东阿阿胶的投资者一次长线投资的上车机会!

“公司正面临十几年来最困难的时刻东阿阿胶十几年的高速发展带来市场繁荣的同时也面临着外部环境变化需要时间调整。”面对行业竞争愈发激烈的现状以及补益类市场的增速减缓东阿阿胶总裁秦玉峰在年度股东大会上坦言道。

对于目前的东阿阿胶来说我认为可以举一个简单的例子作为参考:

就是一个连续12年都考入前3的好学生突然有一次因为自己的 发挥失常甚至特别原因导致了成绩有所下滑掉出了前10的行列。那么你认为当他摆正好心态重新迎战的时候他能否在下一次重返原来的排名呢?其实这是一个大概率的事件!

所以要记住风险是涨出来的机会是长跌出来的!一般来说渠道清库存的完成需要一定时间东阿阿胶清库存的进展情况还要通过中报详细数据和下半年业绩表现来判断而清库存后轻装上阵的东阿阿胶能否凭借新的战略举措收获新一轮增长一切都有待时间的考证。

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