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市净率高好还是低好?市净率与净资产收益率的关系

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-10-08 浏览次数:0
核心提示:  市净率高好还是低好?市净率与净资产收益率的关系  一、市净率衡量投资价值的标尺  何为市净率呢?为什么说市净率是衡量

  市净率高好还是低好?市净率与净资产收益率的关系

  一、市净率衡量投资价值的标尺

  何为市净率呢?为什么说市净率是衡量投资价值的标尺呢?

  市净率就像一座大桥,连接股票市场与企业的净资产状况。从其计算的方法就很容易看出,市净率等于每股股价除以每股净资产。市净率指标直击股价与每股净资产的关系,数据高低直接说明股票的贵贱。

  简单来看,市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。也很容易理解,之前用钟摆形容过股价与股票价值的关系,股价不会停留在股票价值上,而是在其左右摆动。而市净率正是测量摆动幅度的标尺,例如股价10元,市净率2.0就是说你花了10元,买到该上市公司5元的净资产,若市净率是1.0,就对应该上市公司10元净资产。

  那问题来了,市净率是越低越好么?

  二、市净率与净资产收益率

  当然也不尽然,与市净率有关的有两个方面,首先是股票的市价,其次是每股的净资产。

  一般认为,股票的净资产代表企业本身的价值。净资产是公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的构成。特定的市净率是市场交易的结果。

  若出现市价低于每股净资产的股票,企业的净资产的质量就需要我们深思了。优质的资产会有那么低的价格么?俗话说便宜没好货,好货不便宜,企业市净率低,说明股票在跳楼大甩卖,敢不敢买还需要打个问号。

  当然也有例外。像之前A股市场,投资风格是追逐成长性,有价值的企业成为群体盲区,也会有市净率较低的股票出现。另外,不同的行业市净率水平也不同,所以市净率水平并不是越低越好。

  还需要结合当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力和核心竞争力等因素,尤其是注意企业净资产收益率。那净资产收益率与市净率的关系又是怎样的呢?

  从算术关系上来看,净资产收益率会影响市净率计算公式中的分母,若净资产收益率越高,每股净资产增长越快,在股价不变的情况下,市净率会降低,从而凸显其投资的价值。如此简单么?当然不是!

  净资产收益率能较为有效的描述企业的盈利状况。若企业的市净率较低的情况下,净资产收益率较高,说明企业的成长性良好,企业值得投资;反之,企业的净资产增长较差,企业的运营状况,难以改善,投资的价值就大打折扣了。

 
 
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